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                      信托布局PE業務持續發力 中融再拋5億增資子公司
                      2015.05.04 768

                          99號文中倡導的通過設立子公司的方式布局直投業務,能否成為信托當下轉型中的一條可行路徑,正在由市場給出答案和回應。除了已有多家公司正在密集籌建旗下PE子公司,一些先行者也開始進一步在此領域加大角力。

                          日前,21世紀經濟報道記者獨家獲悉,繼今年6月中融信托旗下全資子公司北京中融鼎新投資管理有限公司(下稱“中融鼎新”)注冊資本金增至5億元后,不久前,中融信托又擲重金,中融鼎新注冊資本再度翻番,跳升至10億元。

                          據了解,中融鼎新為銀監會批準的的全國首批五家可以定向公募的PE機構之一,是為中融信托搭建的股權投資平臺,重點開展并購等直投業務。

                          事實上,中融鼎新早在2011年年底就已成立,但在市場上并未高調露面,目前也依舊在業務的嘗試與探路階段。不過在中融信托此前推出的一些股權投資類產品中,已經顯現其身影。

                          如中融-佳誠房地產投資1期集合資金信托計劃(查詢信托產品),于2013年7月15日正式成立,規模超過4億元,項目交易結構為:中融信托發起設立信托計劃作為LP,佳誠基金和中融鼎新成立有限公司擔任GP,以股權方式投資于佳兆業旗下杭州君匯上品地產項目。

                          值得一提的是,中融鼎新旗下還有兩家再投資公司,分別為中融康健資本管理(北京)有限公司與中融瑞揚資本管理(北京)有限公司。

                          其中,中融康健也是中融鼎新的名字為數不多的幾次公開亮相之一。2013年8月,中融鼎新聯手曾任昆吾九鼎投資醫藥基金負責人的禹勃,成立中融康健資本引發較高市場關注,公司注冊資本200萬元,禹勃個人持股51%,中融鼎新持股49%。

                          2013年年底,中融康健首期4億元股權投資基金募集完畢,此后又借路愛爾眼科(40.410, -0.27, -0.66%)和武漢健民(36.24, -0.28, -0.77%)兩家上市公司,發起并購基金,專注于醫療健康產業投資和公立醫療資產改制。

                          據了解,中融康健的運作,是中融信托涉足PE領域的一次新的嘗試,對于在醫藥投資領域頗具經驗的業界明星,中融通過股權分配等方式,對禹勃團隊承諾了充分自主的投資抉擇權。而在融資方面,中融則充當核心LP,并在渠道上給予便利和支持。

                          此外,中融瑞揚為中融鼎新與上海瑞揚舟投資管理中心(有限合伙)共同成立,注冊資本2000萬元。

                          事實上,信托開展PE業務淵源已久,早在2008年,銀監會發布 《信托公司私人股權投資信托業務操作指引》時,多家公司就開始嘗試涉水PE業務。不過由于一直未能走出IPO退出方式受限等困局,多數信托公司積極性始終寥寥。

                          而隨著行業轉型需求日趨緊迫,加之99號文明確提出要大力發展真正的股權投資,支持符合條件的信托公司設立直接投資專業子公司,并鼓勵開展并購業務,則再次點燃了各家信托的熱情,多家公司完成或開始啟動設立PE子公司來運作相關業務。

                          據不完全統計,除中融信托外,目前平安信托、興業信托、上海信托、中誠信托子公司業已成立,而通過子公司開展PE業務,有利于培養和提高信托公司開展此類業務時的主動管理能力,更可以較此前與投資公司合作的傳統模式節省部分成本,除此之外,比起信托公司自身參與PE業務,以子公司形式運作,則可獲得更多的稅收等優惠。

                          據了解,目前信托PE子公司主要可從兩個層面發展業務。首先,在信托公司發行信托產品開展PE類業務時,PE子公司將成為投資載體的發起機構,以及PE信托產品所投資有限合伙企業的直接管理者。其次,目前信托公司自有資金直接投資實業仍然受限,但通過PE子公司能夠利用自有資本開展直投業務。

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